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高考加油高华证券财政政策恢复正常魏家

2020-07-10 来源:桐城租房网

高华证券:财政政策 恢复正常 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

财政政策已回到相当“正常”的状态。从政治层面看,本周债务上限得以提高,至少在未来一年多的时间内,这化解了财政政策最终且重要的不确定性来源。我们估算检查运输车辆6300余台次下一次债务上限的最后期限很可能出现于2015年四季度。

本周债务上限上调法案通过的相对轻松意味着未来财政最后期限所带来的纷扰可能会小于过往几年的辩论。

最近实施的自动减支机制的调整也为今后政策的可预见性打下了基一是要定期检查方向盘和轮胎是否调准础。由于自动减支机制下的支出不再有名义上的进一步降幅,国会似乎不大可能进行2013年末那样的干预,且由于两党均支持最近的协议,因此在可预见的未来,有关开支水平的分歧不大可能会导致政府再次停摆。

以相对于GDP的比例来看,预算赤字本身似乎回到了危机之前的中值附近。

我们微幅调整了赤字预测,目前预计2014年赤字将达5,250亿美元,为GDP的3%,而之前的预测为6,000亿美元。这在很大程度上与预算的会计处理方式相关,因而我们认为财政部的发债规模不会有大的调整。

我们预计2015年的赤字水平将为4,750亿美元(为GDP的2.6%),我们的2016年预测从之前的5,500亿美元小幅下调至5,250亿美元(为GDP的2.7%)。这些预测较之前国会预算办公室(CBO)的预测高1,000亿美元左右,但CBO的最新预测与我们十分接近。我们预计由于利息费用的增长,本个十年的剩余时间内预算平衡将有所恶化。

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